有色金属美联储可能提前结束缩表看好黄金板

有色金属：美联储可能提前结束缩表 看好黄金板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

使用的各种化纤材料 美国当地时间1月25日，据华尔街，美联储官员们考虑（比预料的时间）提前结束缩表计划。目前市场已经把注意力集中到将在1月29日- 0日举行的FOMC货币政策会议，缩表的计划可能是核心议题。美联储在2017年6月公布了缩表计划，从同年10月开始进行到现在一年多，美联储始于2015年12月的加息周期亦完成9次加息。如今全球市场的动荡加剧，市场非常关注美联储货币收缩政策的动向。美联储有可能提前结束缩表的消息令美元承压，而当日COMEX黄金价格大涨1.77%，COMEX白银价格大涨2.94%。另外，随着美国经济见顶的迹象逐渐显露，中长期来看美联储从放缓到停止加息，再到降息的货币政策操作是长逻辑，亦有利于贵金属价格中枢稳步抬升。来锌精矿市场将会保持宽松。

标的方面建议配置龙头标的中金黄金（600489）。

周价格回顾。近一周基本金属多数上涨，其中LME期铅涨幅最大达5.56%，COMEX黄金、白银上涨，稀土氧化镨钕下跌约-0.6 %，新能源金属均出现不同程度的下跌，小金属中镁锭微跌，钼铁涨幅最大达7%（1）LME期铜上涨0. 8%、期铝上涨1.87%、期铅上涨5.56%、期锌上涨 .91%、期锡下跌-0.07%、期镍上涨1.19%；SHFE期铜下跌-1%、期铝上涨0. %、期铅下跌-0. 1%、期锌上涨0.21%、期锡上涨0.65%、期镍上涨0.82%；（2）COMEX黄金上涨1. 2%、COMEX白银上涨1.25%；SHFE黄金下跌-0.75%、SHFE白银下跌-1.59%；（ ）电解钴下跌-1.18%，为 .5万元/吨，电池级碳酸锂下跌-1.26%，为7.85万元/吨，硫酸钴下跌-1.26%，为7.85万元/吨；（4）小金属方面镁锭下跌-0.55%、钼精矿上涨4.07%、钼铁上涨7%，其余小金属价格维稳；（5）稀土方面，氧化镨钕下跌-0.6 %，氧化镝上涨0.41%。

风险提示：全球货币政策趋紧或美联储2019年加息预期增强。