有色金属新能源领域需求持续增长荐股物业

有色金属：新能源领域需求持续增长 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

◆2017年以来，整个有色金属板块走势总体呈现前高后低的形态月份，有色金属指数走势略强于沪深 00指数，4月中旬以后，有色金属指数与沪深 00指数的走势开始出现明显分化。年初至今，有色金属指数上涨了-2.44%，与此同时沪深 00指数的涨幅为8.40%。

◆受益于消费电子产品的旺盛需求，全球锂离子电池产业近几年来一直保持稳定增长的态势。而未来几年，锂离子电池市场规模增长的最大动力确定无疑将来自动力锂电池。在我国，受新能源汽车市场持续快速扩张的影响，近两年中国锂离子动力电池需求猛涨，动力电池已逐步成为锂电池产业增长的主导力量。根据国家统计局数据，2016年我国锂离子电池产量78.42亿只，当月同比上涨 5.81%，2017年月累计产量 5.82亿只，累计同比上涨 4.50%。.◆从全球锂矿产量与需求量可以看出，全球锂总需求量不断上涨。锂资源从供大于求到供不应求，预计到2020年，锂总需求量将与锂产量持平，甚至可能出现锂资源不足的情况。由于目前新能源汽车跨越式地增长，对于锂电的需求迅速增加，从而对于碳酸锂整体需求的拉动效用也显著增强。从今年5月份开始，电池系碳酸锂价格又开启了一波新的升势，目前已经到了145000元/吨的价格附近。

◆2016年中国钴消费占比全球约45%。电池材料需求占比2016年全国钴需求近80%。目前在消费类数码产品领域，钴酸锂电池处于主导地位，但就动力电池来看，主要的发展方向仍然是三元材料。随着新能源汽车的快速发展以及三元电池在 C领域应用提升，三元电池对钴的需求量也在逐步提升。

◆在全球主要钴生产商的产量中，嘉能可、自由港、欧亚资源、淡水河谷等就占据了49%左右的比例。中国2016年的钴产量约650吨，主要是从进口的矿石中提取的。受制于1.年的扩产周期，未来两年内供给端变化较为明确。而全球新能源汽车发展趋势不可逆，三元电池应用比例提升是大势所趋，动力电池带来的新增需求具备高确定性。2017年全球钴供需格局将发生变化，国内外钴价都已进入上涨通道。

再次 ◆在碳酸锂板块，我们建议关注天齐锂业、赣锋锂业；在钴板块，我们建议关注华友钴业、洛阳钼业，寒锐钴业。