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医疗保健：自上而下 如履薄冰 自下而上 精彩纷呈 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：医药行业板块小幅上涨。（1）本周医药板块上涨1.0 %，上证指数下跌1.08%。行业跑赢大盘2.11个百分点。上市公司中，*ST金泰周涨幅最大（17.86%）；舒泰神跌幅最大（-14.79%）；（2）从细分行业来看，板块普遍上涨。其中医疗服务板块涨幅最大最小，上涨4.5 %；生物医药板块跌幅最大，下跌-0. 1%。

行业政策：（1）江苏医保付费方式改革启动七种大病按病种收费：根据江苏省人社厅、省卫生厅、省民政厅和省物价局联合制定的《江苏省开展城镇基本医疗保险部分重大疾病按病种收付费试点工作实施方案》(以下称《实施方案》)，患有儿童白血病等7种大病的医保患者，不管最后医药费花了多少钱，出院时只要交付个人部分就行，多“花”的钱由医院和医保机构结算；（2）上半年中药出口额同比增9.6%较去年同期下降 个百分点：日前，中国医药保健品进出口商会（医保商会）透露，前6月中药出口额为12亿美元，同比增长9.6%，比去年同期下降 个百分点。

日本城市大阪（第四）、名古屋（第七）和横滨（第11）亦跻身榜单前20。　　印度方面 公司：（1）广药、白云山中报业绩双增长；（2）中恒集团中期净利润 .46亿，环比改善；（ ）和佳股份上半年净利润5044万，增 4%；（4）沃森生物中期增28.57%长期推荐：依靠创新走出天花板的康缘药业、沃森生物；行业处于变革，受益于集中度提升，有明确成长空间的康美药业；处于大的用药领域的恩华药业、北陆药业、信立泰；明显受益于政策、基层医药市场需求量释放的和佳股份。

本周组合表现：本周沪深 00医药指数上涨1.28%，我们推荐的8月组合上涨1.17%，跑输指数0.11个百分点。

风险提示：药品新一轮大规模降价的风险