幸福快乐东吴证券风生水起行远自迩依依不舍

东吴证券：风生水起 行远自迩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

截止2015年4月，新三板共有挂牌企业2 44家。除22家企业未按规定时间披露2014年报并暂停交易外，其余企业共实现营业收入 184.62亿元，同比增长10.1 %；实现净利润229.96亿元，同比增长22.17%。新三板制造业企业共实现营业收入1796.6亿元，同比增长8.28%；实现净利润107.64亿元，同比增长12.7 %。新三板信息传输、软件和信息技术服务业企业共实现营业收入 22. 4亿元，同比增长21.64%；实现净利润 0.41亿元，同比增长29.1%。

截止2014短期内不敢进行大规模的冬储采购年4月，做市企业共278家，占比11.86%。2014年营业收入规模前100名的企业中，有19家为做市企业；净利润规模前100名的企业中， 家为做????《天天向上》播出旧节目市企业。协议转让股票中，隐藏着相当一部分优质企业。

定增导致的所有者权益增速高于净利润增速，是新三板企业ROE下降的主要因素，新三板企业资金使用效率有待提高。

部分TMT行业新三板企业在费用率下降的影响下，净利润增速高于营业收入增速。但费用率，特别是财务费用率，继续下降的空间有限。

2015年4月共有197家企业登陆新三板，分布于15个证监会门类行业、27个省市自治区。新挂牌企业总股本100.11亿股，其中可流通股本9.99亿股。西藏首个新三板企业4月挂牌。

2015年4月，新三板企业累计完成定向增发115次，共募集资金54. 4亿元。

北京双杰电气股份有限公司（股票简称：双杰电气、股票代码：

4 0049）终止挂牌，成功在创业板完成IPO上市。

4月，新三板二级市场有所降温。在大幅调整后，三板成指收于17 2.87点、微涨1.14%、成交2048万股、成交金额282亿元、振幅26.1%，三板做市收于2005.74点、上涨8.1%、成交81 万股、成交金额152亿元、振幅48.4 %。

东吴证券场外市场部4月成功推荐企业挂牌9家、收到1家企业的同意挂牌函、新增做市股票11家、拟融资项目9项。