医疗保健着眼业绩荐股DG

医疗保健：着眼业绩 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周申万医药生物指数上涨0.95%，跑赢沪深 00指数0.98个百分点。统计局公布了8月份医药制造业数据：2017年月份实现主营业务收入19448.7亿元，同比增长11.7%，实现利润2127.6亿元，同比增长18. %，与2016年同期+10.0%的收入增速和+1 .9%的利润增速相比，均有明显提升。上周新增7家公司公布了三季度业绩预告，全部为正增长，当前共计已有84家公司发布预告：69家预告净利润同比上涨，其中21家增长下限超过 0%；15家预告净利润同比下跌，其中4家跌幅上限超过 0%。结合统计局数据和上市公司业绩预告，我们对行业维持推荐评级。

现已正式步入第四季度，吸取今年偏重业绩与估值相匹配的市场经验，在近期市场风险偏好仍在逐步提升的时点，我们建议投资者自下而上择优选股，紧抓政策主线，把业绩确定性放在首位，重点关注确定性高、基本面强且估值合理的标的，如丽珠集团、乐普医疗、爱尔眼科、华润双鹤等。其次关注盈利改善、估值修复的品种，如沃森生物、理邦仪器等，以及有望实现高成长品种，如长春高新、安科生物等。

还要了解投资方向和风险。 此外继续推荐长期趋势向好的几类标的：受控费影响小品牌医药消费企业和OTC企业、创新药和高端仿制药企业、通过产品结构调整而改善盈利企业、具备国企改革动力的企业。

市场回顾：截止9月29日，上证综指报收 48.94点，单周（9月25日至9月29日）累计下跌0.11%，中小板指数累计上涨0.48%，创业板指累计上涨0.0 %。一级行业中，食品饮料、通信和国防军工等共计12个行业上涨，其他行业均下跌。申万医药生物指数报收7798.6 点，累计上涨0.95%，涨跌幅排在行业第7位，跑赢上证综指。细分行业方面，所有子行业均上涨。其中，化学制药、医疗服务和生物制品相对涨幅较大，分别为1.29%、1.10%和1.09%，跑赢医药生物指数。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 8.49倍，较上周上涨0.5个单位，比2007年以来的均值 7.89倍高0.6个单位，相对于沪深 00的1 .8 倍PE的估值溢价率为178. 1%，位于相对低位。

行业动态：（1）药审中心发布《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示（第二十三批）》。（2）国务院宣布取消三级医院评审结果复核与评价等行政许可。（ ）总局要求修订注射用硫酸普拉睾酮钠和维生素K1注射液的说明书。（4）Opdivo治疗肝细胞癌的第9个适应症获批。（5）恩格列净获CFDA批准上市。（6）AbbVie与Amgen专利诉讼达成和解。