国信证券中长期仍推荐中周期集群源泉

国信证券：中长期仍推荐中周期集群 类别： 机构： 研究员：

美元/千克[摘要]

一周市场综述2012年第四十一周，上证综指、深证综指、中小板指、创业板指均上涨。房地产、家用电器、交通运输领先市场。

短期热点分析：中心热点行业是房地产本期的中心热点行业是房地产，推荐的4个行业是：房地产、建筑建材、金融服务、采掘。

行业集群：市场中长期弱势，推荐中周期行业集群：行业集群普涨，4行业集群一周超额收益率分别是：强周期集群0.62%；中周期集群-0.06%；轻工业集群-0.50%；消费类集群-0.06%。

近期一系列经济数据陆续登场逐步确认经济底部，本周市场转强，收复上周失地。但是经济短期走强难见，市场观望情绪仍浓，当前点位对市场仍是比较大的考验。我们认为市场仍未走上复苏通道，中长期较弱。配置方面，仍推荐中周期集群，估值低中长期抗跌。中周期集群近期表现最好支撑我们近期的观点。

推荐中周期集群、消费类集群、强周期集群的配置建议。

推荐顺序：中周期集群（推荐）、消费类集群（推荐）、强周期集群（推荐）、轻工业集群（回避）。

经济周期：复苏短期走强，中长期趋势仍观望经济周期：本周复苏指数相对上涨2.56%，过热指数相对下跌0.69%，滞胀指数相对下跌0.72%，衰退指数相对下跌1.14%。

本周复苏指数表现抢眼，近期复苏指数有走强趋势，但是中长期趋势还需综合经济环境进一步观望。由于三季度未能延续上半年复苏的趋势，目前市场结构相对混乱。我们认为上半年复苏失败，中长周期市场不乐观，短周期可适当关注周期类行业。