钢铁行业钢价理性回归回升基础犹在永恒

当中也有不少的“医二代” 钢铁行业：钢价理性回归，回升基础犹在

国内钢价高位回落,国际钢铁价格保持平稳在经历7月的快速上涨之后,8月钢材价格又快速回落,向理性回归。螺纹钢、线材全国现货平均价格从8月6日4670元/吨一路下跌到8月31日3700元/吨左右,下跌了1000元/吨左右,跌幅超过20%;热轧、冷轧、中厚板跌幅也分别在12.48%、6.81%、11.18%左右。国际上,随经济的复苏,钢铁行业仍然呈量增价长态势,总体保持平稳。 　　产量负荷依然饱满,出口继续显回升迹象7月我国粗钢产量5068万吨,日产163.5万吨,同比增长12.6%,相当于全年5.967亿吨的生产水平,产能利用率已经达到了90%以上。7月我国出口钢材181万吨,环比增加38万吨;进口钢材174万吨,环比增加11万吨,进口钢坯57万吨环比增加19万吨。出口改善已经比较明显。从我们了解的部分企业8月份的出口情况来看,均出现了环比回升。 　　企业盈利状况有较大改善8月钢铁价格虽然下跌,对短期盈利影响较大,但是8月平均钢价仍然高出7月平均水平,其中螺纹钢高出250元/吨,线材高出207元/吨,热轧板高出170元/吨,冷轧板高出360元/吨,中厚板高出273元/吨。而成本上,8月吨钢原材料成本比7月高出150元/吨。因此8月钢铁产品平均盈利水平仍然能够有较大保障。 　　投资建议:维持“推荐”评级近期,大盘在整体经济及地产业出现不确定因素后大幅波动,钢铁板块首当其冲,跌幅超过30%,同时钢材价格也大幅回落,市场完全充斥悲观及恐慌情绪。对钢铁行业的后续发展,我们认为目前行业整体仍处于快速复苏阶段,下游需求良好,行业效益明显改善,未来的发展重点取决于宏观政策导向。宏观政策上,尽管政府处于两难境地,但我们坚持认为大的政策不会发生根本性变化,快速实现经济复苏是国家的首要目标,而只有继续实施适度宽松货币政策才有利于经济的向好趋势,特别是房地产对经济的拉动更为重要,提高地产投资即有助于增加供给平抑房价过快上涨,更有利于刺激需求。与此同时,国家又严控产能过剩,这对行业发展非常有利。我们继续看好钢铁行业,仍有很好的投资机会。维持“推荐”评级。