家用电器震荡市下挖掘真成长荐股

家用电器：震荡市下挖掘真成长 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场走势：本周沪深 00指数下跌0.17%，创业板指数上涨1.74%，中小板指数上涨1.04%。家电板块上涨1. 0%，从细分板块看，白电、黑电、小家电分别上涨0. 1%、0.81%、4. 1%。个股中，本周涨幅前五名是秀强股份、珈伟股份、天银机电、哈尔斯、东方电热；周跌幅前五名是创维数字、浙江美大、小天鹅A、美的集团、丹甫股份。

原材料价格走势：2016年01月22日，LME铜、铝现货结算价分别为4468.00和1,497.50美元/吨；相较于上周分别上升 .65%和2.04%，2015年以来分别下跌了29.74%和18.24%。2016年01月22日，钢材综合价格指数为57.88，相较于前周上涨0. %，2015年以来下降了 0. %。2016年01月22日，中塑价格指数为806.9，相较于上周上升1.9%，2015年以来下降了8.4%。

行业要闻：

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投资建议：截止2016年1月24日，部分家电上市公司已披露2015年业绩预报。在震荡期后，市场或将更加重视基本面和业绩增长。行业景气度高，在行业中竞争力强的公司未来具备业绩持续高增长的潜力。

厨电行业四季度以来行业景气度明显提升，长期成长性好，受益地产政策变化预期。推荐老板电器，公司四季度业绩超预测，上调年度业绩预增为40%~50%。

推荐华帝股份（治理改善叠+业绩反转预期）。

相比欧美发达国家，我国小家电品类和保有量均有巨大的成长空间。推荐小家电龙头九阳股份、爱仕达以及大股东SEB国际进一步受让增持的苏泊尔。

经过了几周的大幅回调，家电板块整体估值水平也出现明显下降，部分低估值、高股息的公司已经进入了价值投资区间。白电蓝筹格力电器、美的集团2015年动态市盈率仅为8.5倍、9.2倍，预测股息率高达5.89%、4.24%。从基本面情况看，空调行业去库存将大概率在二季度见底，叠加地产政策预期传导，高股息率、低估值家电蓝筹的投资机会值得关注。

智能电视领域继续推荐兆驰股份，国美海尔线下渠道发力，风行电视首批预订近百万台，超市场预期，建议积极关注。

推荐小天鹅A，在手现金超70亿，我们预计今年净利润9.1亿，建议关注。

本周推荐厨电龙头老板电器以及治理改善、业绩有反转预期的华帝股份。推荐小家电龙头苏泊尔、爱仕达。推荐现金充足安全边际高的小天鹅A。推荐关注高股息率、低估值蓝筹格力电器、美的集团。推荐风行电视销售超预期的兆驰股份。

转型和事件驱动方面，建议关注哈尔斯（迪士尼+基本面底部反转）、秀强股份（玻璃主业高增长+幼教转型落地+高送转）、盾安环境（传感器+机器人+核电）、东方电热（定增完成）、地尔汉宇（资本公积高）。转型方面，建议关注万家乐（大股东注册地变更至西藏）、奥马电器、禾盛新材（互联金融）、以及雪莱特（无人机+B2B电商）。

此外，进入2月以后，各公司年报将陆续披露，建议积极关注。

淘宝客交流 风险提示：房地产市场、原材料价格有波动风险。