机械制造持续看好油服设备行业年上升通道荐物业

机械制造：持续看好油服设备行业 年上升通道 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、诺力股份、精测电子、中大力德、快克股份、双环传动、日机密封、拓斯达和杰瑞股份。

长期推荐组合：长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、晶盛机电、昊志机电、机器人、华铁股份、安徽合力和中集集团。

本周观点短期看地缘因素+库存下降催化油价快速上涨。进入5月以来，国际原油价格快速上涨，布油涨幅达到5. 8%，一度突破80美元大关。

我们认为，油价短期快速上涨主要有几个催化因素：1）美国退出伊朗核协议；2）委内瑞拉产量减小幅度超预期； ）美国原油库存上周超预期下降。我们认为，短期来看，地缘因素还是催化油价上行的主要因素，且与2012年的制裁相比，此次欧盟等方面对是否继续遵守伊朗核协议态度明显更正面，美国对伊朗的制裁影响尚不明朗，实际影响可能有限；中长期看，国际原油价格仍在温和回暖通道。

然后说声圣诞快乐!07圣诞老人说所谓幸福是一个有健康的身体 美国原油供给持续增加，全球供需格局依然温和。国际油价上涨对美国页岩油产量增加推动明显，在消除了去年冬天铁路运输低于预期、开采耗材短缺等影响后，年初至今美国原油产量已经增加了90万桶/日，虽然目前美国原油库存有所下降，但整体水平仍处于5年均值左右。此外，IEA在5月16日月报中将2018年全球原油需求增速预期150万桶/天下调至140万桶/日，将非欧佩克国家原油供应增速预期180万桶/天上调至187万桶/天，整体供需格局预期还是比较温和。

弱化短期油价波动影响，基于行业长期自然周期看好油服及设备上升通道。目前来看，油服及设备公司景气度回升已经基本确立，国内相关公司目前订单情况良好，有些甚至已经出现了产能瓶颈。再加上国内页岩气开发带来持续增量，我们认为，经历了 年左右低谷后，油服及设备行业开始进入温和复苏通道，业绩释放有望在2019年前后步入高峰，当前时点是不错的战略性投资时机。

风险提示国际原油价格大幅下跌、原油产量增速超预期、突发地缘政治事件的风险等。