幸福快乐化工PTA有望进入上行周期荐9股依依不舍

化工：PTA有望进入上行周期 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：尿素（华鲁恒升，+10.27%），环氧丙烷（华东，+6.52%），醋酸（华东，+4.76%），MDI（华东，+4.56%），TDI（华北，+4.2 %）。

跌幅居前：甘氨酸（河北，- .16%），苯（华东，- .15%），聚乙烯（上海石化，- .1 %），纯碱（华东，-2. 8%），黄磷（四川，-2. 4%）。

近期东兴化工主要观点：

LNG供应吃紧，导致气头尿素、甲醇工厂限产停产。华东甲醇价格月环比涨2 %，甲醇下游需求旺盛，厂商量价齐升。同时，印度NFL发布新一轮尿素招标，计划购买50~60万吨，有望拉动国际尿素价格，助涨国内尿素行情。山东尿素市价周五涨至2100元/吨，较本周初提价150元/吨。后期受国内“气荒”+“春耕”影响，价格或继续冲高。强烈推荐华鲁恒升、鲁西化工，建议关注阳煤化工、中国心连心化肥（H股）、新奥股份。

PTA巨头布局民营炼化，项目以“多芳烃少油品”为设计标准，产品中PX的占比将高于常见的炼化项目。未来PX的丰厚利润将向“石脑油-PX-PTA-百度在这一市场是否会取得成功取决于其提供的服务能否被用户接受PET”产业链下游转移，利好PTA环节。未来PTA产能投放速度放缓，过剩产能逐步消化。以涤纶长丝为代表的PTA下游环节有望持续景气，带动PTA需求。PTA行业有望迎来上行周期。强烈推荐桐昆股份，建议关注荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。

本周国内环氧丙烷华东市价已经冲破1 000元/吨，周涨幅达6.5%。由于新建产能技术不成熟、氯醇法产能因环保收紧限产等因素影响，国内环氧丙烷供应持续紧缺。下游聚醚工厂订单充裕，环氧丙烷需求旺盛，价格维持高位可期。建议关注滨化股份、万华化学。

上周市场回顾：

上周申万化工指数上涨0.50％，同期上证指数上涨0.95%。细分板块中涨幅居前的为玻纤（涨7.06%）、氟化工及制冷剂（涨 .00%）、氮肥（涨1.71%）。

东兴化工组合上周上涨1. 2%，相比行业指数高0动力总成和车身都不一样：启辰R30四款车型都为1.2L动力.82个百分点。

本周推荐股票组合：

华锦股份(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、金正大（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。