家用电器铜价暴跌利好白电制造计划

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[摘要]

上周市场表现上周，家电板块延续了强势上攻行情，上涨 .59%，在中信29个一级行业中排名第5位，同期沪深 00上涨2.49%，家电板块走势依旧领先大盘指数。二级子行业依然普涨，但是白电涨幅领先度收窄，本周白电涨幅 .92%，涨幅最小的黑电也达到2.54%。

行业重点及公司公告1.原料暴跌促“成本红利”大家电有望增长2.海尔互联转型：一艘航母拆分N个小船 .苏宁发力实体互联超市今年保底增600%4.彩电2015年元旦销售难现开门红同比下降15%上游原材料价格截止2015年1月18日，长江现货铜报价41215元/吨，长江现货铝报价12750元/吨，中塑价格指数846.64。上周，以铜为代表的国际大宗商品出现一波恐慌性下跌，向下突破了此前低位徘徊的平台，显示全球经济需求下滑预期加重的态势，我们预计大宗商品短期内不具备大幅上行的条件，对于下游家电行业的成本控制构成利好。。

投资建议展望2015年，我们认为A股的整体投资主线是传统行业的价值再发现与新兴行业的探索。白电行业具有“业绩+估值”双轮驱动的基本面。

在智能化升级的大背景下，家电行业基本面在逐步改善。随着政府推出新的能效领跑者制度，有利于行业龙头保持和强化其领导者地位。近期家电板块涨幅较大，客观上存在短期回调的调整要求，但不影响行业的长期看好，我们建议在股价下调的过程中逐步加仓。我们继续对行业的“推荐”评级。

风险提示1.房地产开工销售放缓进一步加剧；2.行业价格战持续进行，深度影响行业的盈利能力； .上游原材料价格出现大幅上涨。