机械制造军工第二波春节风不止计划

6月猪肉价格大涨 CPI涨幅或达6.2% 机械制造：军工第二波 春节风不止 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

军工行业系列报告之二十◆春节期间仍然是“树欲静而风不止”持有军工股过节是首选据日本《朝日》2月6道，日本军事专家称，中国空军一部分原在内地部署的战斗机已经前往东海沿岸地区，认为这是对驻日美军动作的应对。此前美国国防部长帕内塔则表示，美国担心钓鱼岛争端所造成的危害将无法控制。我们认为，春节期间仍然是“树欲静而风不止”，特别是日本在当前时机针对雷达事件大做文章，是希望为安倍2月中旬访美造势，以期在访美期间获取话语权。同时，朝鲜核试验也有可能在春节期间举行。联系到 就任军委主席以来短短2个多月时间，已经遍访海陆空三军，且反复提及“召之即来、来之能战、战之必胜”，提及中国的和平底线与红线，我们对周边局势仍保持悲观态度，认为短期难以缓和，长期必然是“既亮肌肉，又亮智慧”。因此我们认为，主导军工行业投资的短期事件性刺激与中期政策利好、长期业绩支撑并存，板块性机会十分显著，而且具有长期投资价值。春节期间持有军工股应该是首选。

◆军工黄金十年真的来了技术成熟+管制放松+形势需要=订单爆发我们认为，经过近10年的研磨与蛰伏，我国新型武器装备已经进入“井喷期”。军工行业的两大基本面——装备研制和军方订单都出现了可喜的变化，行业的供给端出现了明显的放大，而需求端则可以说是上不封顶。这将为相关上市公司提供最根本的业绩支撑。同时，资金投入加大、重组政策松绑、资产注入放开、管理部门改革等利好政策今年也有望频频出台，这是最可靠的政策保障。也就是说，核心军工企业将迎来“黄金时代”，这是由我国当前的发展阶段和所处内外部环境决定的，也是军工企业自身发展规律作用的结果。我们认为，我国军工产业已经成为不折不扣的朝阳行业，正面临着千载难逢的快速发展期。

◆新的政治周期开启军工黄金十年窗口政策暖风点燃板块热情我们认为，未来值得期待的军工领域政策和事件包括：航空动力复牌、 月份两会召开披露国防预算、“大部制”改革下的国防科工局人员调整与机构改革、军品订货增长、《国防白皮书》发布、军工企业股份制改造政策松绑、军品资产注入上市公司放开、扩大民参军比例等等。因此我们坚定军工第二波的观点。我们推荐的主要标的为中航光电、光电股份、中航电子、哈飞股份、中航飞机、中国重工等。