家用电器中长期建议关注惠而浦荐股位置

家用电器：中长期建议关注惠而浦 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数上下跌1.6%，沪深 00指数下跌2.8%，家电板块走势强于市场平均。重点公司中，天银机电（ .9%）、浙江美大（12.6%）、东方电热（6.7%）领涨，奥马电器（-11.6%）、惠而浦（-8.2%）、海信电器（-7.2%）领跌。 产业冰洗产销数据：11月冰箱产销维持低速增长。冰箱总产量为496万台，同比增长0.8%；总销量为488.1万台，同比增长0.5%；洗衣机总产量478. 万台，同比下滑0. 5%；总销量478.0万台，同比下滑1.7%。

奥维云周度数据：本周家电行情景气度大幅回落，各家电品类购买需求全面下挫，跌幅均在20%以上，空调下滑尤其明显。具体分品类看，冰箱零售量12.51万台，同比下滑2 .5%，零售额4.64亿元，同比下滑29.0%；洗衣机零售量18.6 万台，同比下滑2 .7%，零售额4. 亿元，同比下滑27.6%；空调零售量10.60万台，同比下滑 .1%，零售额4.00亿元，同比下滑 6.4%。冰箱均价 704元，同比下滑7.2%；洗衣机均价同比下滑5.2%至2 26元，空调均价同比下滑5.0%至 772元。

本周黑电线上线下销量冷热不均。线上市场销量21.9万台，同比增长26%；销额5.78亿元，同比增长27%。线下市场销量 0.8万台，同比下滑22可以快速刷关%，销额11.22亿元，同比下滑29%。

关注年底估值切换行情。11月产业数据发布，冰箱、洗衣机和电视机销量维持低增长甚至下滑态势，从基本面看，预计2015年家电行业上市公司营业收入增速将继续承压，2016年家电行业将在疲软需求中寻求出路。近期市场风险偏好降低，年底关注估值切换行情，积极布局家电行业中估值低、股息率高的蓝筹股。本周稳健组合中，重点关注，渠道下沉且业绩增长确定性强的老板电器（002508），从分红率的角度推荐高分红的格力电器（000651）以及家电业务多元、积极布局机器人业务的白电龙头美的集团（000 ）。

转型与变革将继续是2016年家电行业的主题，拥有核心技术的上游零部件企业将从中受益。本周弹性组合中，推他叫我阿妹。”荐在工业电加热业务发力、存在外延落地预期的东方电热（ 00217）和积极布局军工、新能源汽车核心组件的银河电子（002519）。此外，推荐惠而浦（60098 ），公司目前业绩处于令见者心酸难过相对低点，2016年随着企业整合完成，基本面将逐步改善，估值有望回升。

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