共享办公到底多烧钱地漏

共享办公到底多烧钱？商业本质越来越接近房地产公司

说起共享经济，大家很容易与“烧钱”联系在一起。

2015年，在共享经济的大潮下，共享办公空间从无到有开始了一路狂奔。不仅WeWork，优客工场、纳什空间、氪空间等行业巨头纷纷跑马圈地，共享办公也吸引了众多创业者和汹涌资本的关注，各地的共享办公平台不断涌现。但与共享单车类似，百家争鸣仅两年后，2017年开始共享办公行业就迎来了洗牌，倒闭、关门、并购重组，层出不穷。

而在海外市场，2008年金融危机之后共享办公的现象在美国的科技公司、年轻创业者、小企业主和自由职业者中逐渐流行起来。

那么，共享办公到底多烧钱？全球扩张的成本到底有多高？共享办公巨头WeWork的一组数据似乎透露了答案。

据海外媒体报道，一组最新曝光的数据显示，WeWork为了维持在行业内的龙头地位，正不惜一切代价冲击商业地产领域。

此前，WeWork对外披露了2018年的部分财务数据。其中，营业收入增加到18亿美元，而净亏损也增加到19亿美元，双双翻倍。这是为什么呢？

WeWork在2018年用于投资活动的净现金高达25亿美元（约合167亿元人民币），主要来源于由融资活动提供的27亿美元，而全年“增长和新市场开发”支出同比暴增335%，至4.77亿美元。正因为如此“烧钱”，WeWork公司的一些财务指标出现恶化，调整后的EBITDA利润率在2018年四季度同比下降43.5%，为三年来的最低水平，这在一定程度上解释了Wework去年营收和净亏损双双翻倍的现象。

财经博客ZeroHedge认为，现阶段WeWork的目标并非实现盈利，而是通过在全球跑马圈地取得市场份额，之后再驱逐竞争对手，获得行业最终的定价权以及更高的利润率。换句话说，WeWork在追求垄断市场份额的过程中人为地推迟了实现盈利的时间。

25亿美元的投资支出有多高？如果拿房企作比较，房企最大的投资支出可以说就是拿地，以下是2018年国内房企的拿地数据。

也就是说，如果WeWork是一家房企，投资支出相当于拿地，那么WeWork也能进入国内房企拿地前50强。

当然，这样的比较不完全准确，但烧钱速度不仅令市场质疑WeWork模式的可持续性，也令“共享办公”的商业本质越来越接近房地产公司。

有消息指出，WeWork首席执行官Adam

Neumann“左手倒右手”，通过将自己持有的多处房产租赁给WeWork落地兰州、西安、四川、贵阳、杭州、厦门、沈阳、青岛、开封、北京10个城市体验中国文化，赚取了数百万美元。此外，Adam

Neumann还是一家财团的重要投资者

，过去一年半时间这个财团一直在各地买入房产，其中包括1925年为意大利央行建造的一座14层大厦。有分析人士表示希望把印度洋变成印度人的印度洋。印度未来必然会与印度洋较为强大的区外海军力量存在冲突。很显然，这不得不让人质疑WeWork的本质——看起来是科技初创企业，估值也是往互联科技企业去对标，但脱去外皮后内在实则是房地产公司。

目前，WeWork的商业模式仍然依赖于最大的金主——日本软银集团。软银已向WeWork注资100多亿美元，但今年的支持力度大减。

其实，不仅是WeWork，面对共享办公的下半场，头部玩家们开始思考如何布局共享办公的未来，提高盈利能力，探索出未来发展的新道路。艾瑞咨询指出，在租金收入占比过大的情况下，只有少数共享办公空间公司能够做到盈利。如何建立可持续的盈利体系，成为当前共享办公空间的一大痛点。第一太平戴维斯深圳副董事总经理及深圳投资部主管吴睿表示，整体除租金收入外，还有联合办公增值服务收入以及商铺运营管理收入。“80%做轻资产，20%做重资产，轻重资产结合的模式将是共享办公的一个方向。”

来源：证券时报