医疗保健看好三季报绩优股荐股鼓励

医疗保健：看好三季报绩优股 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：上周医药生物指数上涨5.0%，跑赢沪深 00指数2.7个百分点，在申万医药三级子行业中，所有板块均表现为上涨趋势，其中医疗器械板块涨幅最大为7.6%，化学原料药板块涨幅最小为1.9%。

行业政策：1）中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》。核心内容包括改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力五个方面。2）截至9月底，全国所有公立医院已全部开展综合改革，逐步建立起维护公益性、调动积极性的公立医院运行新机制，缓解群众看病贵、看病难。 ）上海市卫计委同市发改委、市财政局、市食药监局等部门形成了治理医药产品回扣“1+7”文件。4）四川医保目录调整方案落地，新增品种 00多个， 6种高价刚需药也可报销，与2016年平均零售价相比，这 6种药品的价格平均降幅达到44%，最高达到70%。

投资策略：2017年月份医药制造业实现主营业务收入19449亿（+11.7%）和利润2128亿（+18. %）。8月份单月收入增速为+11.5%，利润增速为15.8%。

我们认为：17年医药工业迎新变化周期，估计17年工业增速12%-1 %。原因是：1）摒弃唯低价中标、2017年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期；2）创新药审批环境优化等。维持“强于大市”评级。策略：轻医重药、重配行业龙头，关注稀缺优质成长股。具体选股思路：1）一致性评价投资机会贯穿18年全年，重点推荐自新华制药（000756）、上海医药（601607）；2）分级诊疗显效，基层市场快速放量，重点推荐华东医药（00096 ）、三诺生物（ 00298）； ）消费升级及不受医保控费影响，重点推荐片仔癀（6004 6）、长春高新（000661）；4）疫苗行业整顿后，企业盈利能力提升，为2017年医药板块中业绩增速最快的子行业；随着药审加快，即将上市的重磅品种将轮番爆发。看好康泰生物（ 00601）、沃森生物（ 00142）等；5）医药行业进入新周期，推荐创新龙头，重点推荐恒瑞医药（600276）。

二是两岸金融特区。　　ECFA指两岸经济合作架构协议风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。