东吴证券投资需冷静企业亦面临角色转变牛

东吴证券：投资需冷静 企业亦面临角色转变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

人民1月1 日转载关于“证监会：将修改新三板投资者标准”的报道。证监会办昨天表示，目前新三板对合格投资者的要求过高，下一步可能要修改合格投资者的标准。但官方并没有明确表示个人投资者准入门槛的具体下调幅度。

企业“角色转变风险”：新三板企业成长过程中，企业不仅仅面临快速成长的机遇，也同样面临体量扩大过程中的角色转变。企业必须学会使用不同时间期限的资金、管理更广阔的上下游市场、利用资本市场的游戏规则。企业及其管理层能否适应新角色，充满了风险和挑战。

但这显然与解除对叙武器禁运相矛盾。 投资新三板股票，要求投资者必须对标的企业有非常深刻的了解，其中所蕴含的投资决策过程与主板股票投资的决策过程差距甚远。考虑到个人投资者的相关决策成本和新三板股票固有风险，现阶段建议符合条件的个人投资者通过投资以新三板股票为标的物的资产管理产品和基金产品，来参与新三板市场的投资活动。

新三板个人投资者准入门槛降低与新三板市场分层机制配套推出的概率更大，普遍性的下调个人投资者准入门槛的可能性不大。参与竞价交易和做市转让的新三板股票的个人投资者门槛具有一定的下调空间。