机械制造持续看好锂电设备和冷链物流荐股物业

机械制造：持续看好锂电设备和冷链物流 荐6股 类别： 机构： 研究员：

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周报摘要：

行业整体：本周中信机械指数变动幅度为-1.90%，同期沪深 00指数变动为1.29%，中信机械指数跑输了沪深 00指数 .19个百分点，在29个行业大类中位列第十八位。

截止本周末，2017年中信机械行业指数累计变动幅度达到-8.4%，相对沪深 00指数累计超额收益为-20.2%，在29个行业大类中位列第二十二位。

从行业估值水平来看，截止本周末中信机械行业指数市盈率100.24倍（TTM，剔除负值），市净率 .08倍，整体估值水平较高。

细分行业：按概念题材分，本周高端装备制造指数相对沪深 00指数累计超额收益为-1.6%，位列第一；按三级子行业市场表现来看，本周农用机械(申万)子行业累计收益为 .7%，位列第一。

个股方面：涨幅领先的*ST一重（，未评级），周涨幅高达12.5%。

投资策略及重点推荐：

锂电设备产业向高端龙头聚集。2017年《汽车动力电池行业规范条件》出台，中小锂电厂商将逐步退出，锂电池生产规模化、高端化趋势明显，锂电池厂商对锂电设备自动化要求和生产质量要求将进一步提高，锂电设备行业洗牌基本结束，行业壁垒大幅提升，市场呈现龙头企业赢者通吃的竞争格局。为此我们坚定看好锂电设备龙头先导智能（ 00450），业务的扩展以及切入比亚迪、特斯拉高端厂商供应链使公司未来增长具备想象空间。同时关注整线设备供应商赢合科技（ 00457）。

随着国家对食品药品安全监管力度的加强，叠加消费升级的驱动下，冷链市场空间潜力巨大。国内加大开放自贸区建设、中美之间肉类市场实现互通等利好政策不断激发中外进出口贸易及跨境生鲜电商的发展活力，同时也为跨境班列以及冷链多式联运发展带来新的机遇。新形势下，智慧冷链、节能制冷技术和自动化仓储技术的发展创新、生鲜电商的拓展、贸易市场政策的利好、资本力量的推动、标准体系的建设完善等都会给冷链行业带来新的活力，带来国内冷链物流发展的黄金时期。因此我们坚定看好受益消费升级较明显的消费端制冷设备供应商大冷股份（0005 0）。持续看好在环保技术和规模上具备竞争优势的烟台冰轮（000811）。同时关注压缩机龙头制造厂商汉钟精机（002158）。

投资组合：我们上周推荐的投资组合收益率为0. %，跑输了沪深 00指数1.0个百分点，跑赢了中信机械行业指数2.2个百分点。本周推荐的投资组合维持不变，为大冷股份（25%）、烟台冰轮（15%）、新天科技（15%）、厚普股份（15%）、汇川技术（15%），先导智能（15%）。

风险提示：锂电订单签订不达预期，消费升级推进低于预期。