机械制造制造业迎新机遇荐股计划

机械制造：制造业迎新机遇 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在石家庄就到石家庄来找我。”4月5日 报告摘要：

上调评级至“推荐”：转型与改革，制造业迎新机遇经济内生演变和改革双重驱动，经历三年低迷之后机械行业14年将迎来转机：(1)成长板块业绩依旧，周期板块依次见底，14年行业总体将触底反弹，但由于迟滞效应预计将在12、1 年分别同比- 2%和-28%基础上接近持平；(2)三中全会开启的全方位改革将在总量、结构、供给和效益等层面使制造业全面受益，有助于改善盈利预期和资产重估；( )金融体系开放和转型倒闭，通过自主研发、外延式并购等手段向新兴产业、进口替代产品转型的企业将增多；(4)全球性制造业升级浪潮下， D打印为代表的新兴产业主题投资机会日益增多。

军工、油气设备、智能装备、农业机械、冷链等成长性行业仍为配置主体产业结构调整大势所趋，新兴产业的高速增长具有长期可持续性：(1)航天军工受益军队体系和国企改革、国防现代化、资产证券化率提高，且14年催化剂仍旧较多；(2)油气设备短期国内潜在增速放缓，但油气改革、外延式拓展和国际开拓带来新增量，推荐中集集团和杰瑞股份；( )成套智能装备仍为短期主要关注点，14年领域拓展值得期待，推荐机器人、博实股份和蓝英装备；(4)农业机械受益农村土地改革，有望诞生千亿规模公司，推荐江淮动力。

传统制造业技术突破或者外延发展：阶段优质股的肥沃土壤创新与技术升级是未来十年的大趋势，且基础件技术进步是主要方向。传统制造业被迫向新兴产业转型，具有内生动力和资金优势公司值得关注。重点推荐液压泵阀有望开发成功打开5倍空间的恒立油缸以及业务模式不断完善的蓝英装备。

14年增量：铁路、船舶、土方机械等周期性行业见底后具备阶段性配置价值周期股的梯次见底是14年主要投资增量，周期理论最为适用。铁路设备和船舶已经被市场检验：(1)未来两年为高铁通车高峰，高铁外交、市场化改革带动配置价值依旧；(2)船舶订单见底回升，但大周期未到业绩弹性不足，军工资产注入是潜在增量。周期靠前的土方机械下半年见底，14Q1有望延续并在二级市场表现，重点关注恒立油缸和柳工。