机械制造制造业面临机遇荐股覆盖

机械制造：制造业面临机遇 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件概述：

周五晚间公布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称为《决定》），开启全面改革。我们认为以市场化为方向的全方位改革将在需求总量和结构、技术升级、体制创新等多方面对制造业产生积极影响，短期主题性机会值得关注。鉴于制造业的周期位置相对偏后，改革迟滞效应使行业基本面变化尚需时日，整个行业将呈震荡上行走势，中间将存在反复，暂维持行业“中性”评级，短期看好国防军工、国有企业、农业机械、技术类公司四个主题方向，推荐江淮动力、恒立油缸、中集集团、南北车、蓝英装备、瑞凌股份、杰瑞股份，军工关注中国卫星、航空动力、中航光电等。

二、分析与判断：

经济结构调整制造业压力较大，过去两年呈现下滑态势机械制造业为下游需求的二阶导数关系，加之金融杠杆效应，在投资下行周期利润表压力较大，工程机械、船舶、重型机械、机床等传统制造业在过去两年面临较大压力。11年、12年和1 Q 机械行业180家上市公司净利润增速分别为22%、- 2%和-29%。

三中全会决议改革方向及路线正确，制造业将受益市场化改革驱动的经济复苏《决议》提出了对行政、司法、国防、经济、金融、科技教育、社会保障、人口等全方位改革路线，其主体是强调用市场化释放经济活力，方向明确。同时在主要方向制定了清晰的利益驱动实现机制：

只能在牢狱中持续等待。而他的父亲成龙则是照常进行新片的拍摄工作 (1)户籍城镇化之前受制于地方政府的社会保障压力，《决议》提出转移支付机制和给吸纳人口城市更大的管理权；(2)国有企业改革虽然没有更大的放开，但建立了混合所有制和员工持股机制，将充分激发管理层和员工积极性；( )环境保护方面，建立谁污染谁买单的机制，以经济手段促进环保改造；(4)完善产权保护制度，改善现有腐败横行的科技体系，技术转型有望取得实质进展；(5)中央带头向市场放权，通过放松审批使投资主体更加市场化。