有色金属继续看好黄金荐股吗

新车集中上市等因素影响。 有色金属：继续看好黄金 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述黄金行业跟踪点评报告。

事件评论FOMC会议纪要偏鸽派，利好黄金价格上涨。北京时间7日凌晨美联储发表6月FOMC会议纪要，重点有：1、几乎所有官员认为5月份非农就业报告引发不确定性；2、等待观察英国公投的影响是更为谨慎的做法； 、许多联储官员认为潜在的就业增速放缓，对于通胀率升向目标水平的信心降低。“鸽声嘹亮”的会议纪要表明美联储7月及全年加息概率已经降至极低水平，美国经济复苏偏弱利好黄金价格上涨。

欧美国债收益率降至历史低位，利好黄金价格上涨。近日美国10年期国债收益率跌至纪录低点1. 499%；10年期德债收益率首次跌破-0.2%；10年期英国国债收益率跌至纪录新低0.8 1%。其余欧洲各国国债收益率均创或逼近历史低位。国债收益率的下滑一方面反映市场对于未来经济增长前景的担忧，一方面反映市场较为强烈的避险情绪。全球经济增长低迷将提升央行货币宽松的冲动及黑天鹅事件的概率。黄金作为无息资产及避险资产，将极大的受益利率下行及避险资产价格的抬升。

全球央行净增黄金储备，利好黄金价格上涨。今年前4个月全球央行净增持 1.94吨黄金储备，其中俄罗斯和中国分别净增持黄金46.0 吨和62.08吨。5月份中国央行持有黄金储备1808. 吨，在外汇储备年初至今整体下滑0.7%的情况下，黄金储备逆向增长1.68%，占外储总额的2. %，与欧元区各央行56.7%和俄罗斯15.6%的黄金储备占比相比仍有较大差距。

我们认为，从货币贬值对冲及收益率下降的角度考虑，全球央行仍将进一步增持黄金储备，从而利好黄金价格上涨。

全球货币体系锚定标准将发生巨大改变，利好黄金价格。欧元及英镑兑美元及全球其他货币将下台阶，叠加人民币国际化战略推进，全球货币体系需要重新锚定，并将持续很长时间，央行配置黄金需求提高。

投资建议：延续五月观点，继续看多贵金属（黄金白银）。白银在黄金牛市中将持续跟涨，且波动性较大。推荐标的：黄金：山东黄金、中金黄金、湖南黄金；白银：盛达矿业、兴业矿业、银泰资源、中金岭南。

风险提示：系统性风险。