机械制造冷链设备再借东风荐股呢

机械制造：冷链设备再借东风 荐4股 -28 类别： 机构： 研究员：

涨幅1.05%；菜子粕期货主力合约收于每吨2387元 [摘要]

投资要点：

核心观点：受益于移动互联的高速发展，O2O逐渐成为餐饮推广的热门方式，对大众连锁餐饮的影响包括客流绝对峰值高、订单预测难度加大等，实质是提高了对供应链和餐厅门店的冷链储藏需求。

另类O2O平台——便利店逐渐成为线下零售业态的发展趋势，其定位为“便利餐厅”，需要不断升级鲜食品种，增加了对门店冷冻冷藏展柜、无人售货机的需求。

综上，O2O提高了对餐饮供应链的冷链需求，中央厨房、配送型冷库、商业厨房设备、冷冻冷藏展示柜、无人售货机等冷链设备再获增长动力，受益标的为烟台冰轮、汉钟精机、大冷股份和雪人股份。

移动互联兴起，O2O成为大众餐饮的最佳推广方式，连锁餐饮迎来前所未有的机遇。“三公“消费下降导致高端餐饮市场萎缩，而大众餐饮顺势上升，逐渐成为主流。同时，随着移动互联的兴起，用户使用目的从娱乐社交，向购物、餐饮消费延伸，连锁餐饮O2O有望成为移动互联的下一个爆点。相对于一般的高端餐饮和超低价餐饮；连锁餐饮是最适用于餐饮O2O的细分行业，主要原因是1）连锁餐饮企业店面够多，且分布广泛，能够消化互联企业引来的客源；2）利润率够高，能够支付得起线上营销的费用；根据业内专家测孙，我国餐饮O2O市场规模在201 年达到582亿元，而2015年将达到1256亿元。

连锁餐饮O2O增大了单个门店的冷链配送需求，为餐饮冷链设备新添增长动力。

连锁餐饮O2O导致门店的绝对高峰日产品需求更大，供应链需求的预测难度也更大；为了应对不确定的客户需求，从中央厨房等集中配送点到门店的冷链储藏设备均需扩容。受益的冷链配送设备包括中央厨房、配送型冷库，商业厨房设备等。

另类餐饮O2O：便利店盈利模式逐渐成熟，门店扩张空间巨大。目前便利店行业是亚洲发达国家唯一增长的零售细分行业；同时，从近期大型外资超市的盈利下滑、扩张放缓以及关店风波来看，我国的传统零售业态的确到达了一定瓶颈；作为单位面积营业额最高的零售业态，便利店有望成为零售业态的发展趋势。而根据业内估算的单店承载人口理论值 000人/店,我国便利店门店空间约4 万家，远高于我国201 年 281家的存量门店数，还有巨大的扩张空间。

便利店以“鲜食便利餐饮”为定位，将是餐饮O2O的另一重要平台。便利店的定位是“居民生活中心”，包括便利餐饮中心，充分对接O2O模式的发展。而鲜食占便利店销售额的比重持续上升，成为整体销售增长的主要驱动力。因此，便利店将大力改善店内就餐环境和设备设施来提升鲜食销售，设备需求主要是冷冻冷藏展示柜、无人售货机。

归纳起来，餐饮O2O的冷链设备需求为中央厨房、配送型冷库、商业厨房设备、冷冻冷藏展示柜和无人售货机，受益标的为烟台冰轮、汉钟精机、大冷股份和雪人股份。中央厨房、配送型冷库以大中型冷冻冷藏设备为主，目前冰轮、汉钟、大冷和雪人是国内主流厂商，而在商业厨房设备、冷冻冷藏展示柜和无人售票机市场，大冷股份参股公司三洋冷链和富士冰山位居行业龙头。因此，餐饮O2O的推进再为冷链设备市场再添成长动力，仍然推荐烟台冰轮、汉钟精机、大冷股份和雪人股份。