医疗保健节后大盘表现或成影响医药板块投资的

医疗保健：节后大盘表现或成影响医药板块投资的重要因素 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

【政策导读】

▽卫生部2月9日印发《中国国家处方集（化学药品与生物制品卷）（2010年版）》。《中国国家处方集》是我国第一部统一的国家级权威性的处方集，它既是合理用药的指导性文件，也是实施国家药物政策的重要文件。

【热点透视】

▽上证综指上一交易周上涨2.68个百分点，医药生物上涨2.01个百分点，跑输上证综指0.67个百分点，这是医药板块连续第二周跑输大盘，医药板块相对大盘高溢价水平仍需要一定时间来消化；从医药板块的结构分析，题材股和一线股同时跑赢二线股和三线股，显示出在当前状态下，市场对医药板块投资的复杂心态。

▽创业板个股涨势突出，安科生物、爱尔眼科等个股表现活跃。

【本周研判】

▽受加息预期推迟和股指期货临近等因素的影响，节后大盘有可能会震荡走强，如此，则医药板块将面临持续调整的压力，这或成为当前影响医药板块投资的重要因素。

▽医药板块年报进入集中发布期，可逐步布局年报行情。

中间空档无限打气功。　　本人习惯 【原料药】

▽春节期间维生素类原料药价格基本保持稳定。VB5春节期间维持在55元/kg的价位，目前VB5小幅上涨的主要原因是关键中间体丙烯腈的价格上涨了25%左右，但我们判断除了成本原因外，由于VB5的价格已经长期在底部徘徊，主要厂商已经积蓄了很强的提价动力；VE、VA在春节期间国内价格保持稳定，但国际价格略有走强，欧洲VA价格比2月初略有上涨，价格在2 . 欧元/kg-24.75欧元/kg。VE稳中渐强，现货价格12.75欧元/kg-1 .40欧元/kg，全球市场紧上周回顾
政策导读1、卫生部2月9日印发《中国国家处方集（化学药品与生物制品卷）（2010年版）》。

《中国国家处方集》是我国第一部统一的国家级权威性的处方集，它既是合理用药的指导性文件，也是实施国家药物政策的重要文件。“处方集”所遴选的药品品种涵盖了国家基本药物目录、国家医保药品目录中的全部药物和其他一些常用药物，基本满足了临床常见病、多发病及重大、疑难、复杂疾病抢救、治疗的需要。据中国医院协会会长曹荣桂介绍，“处方集”借鉴了英国等西方发达国家以及世界卫生组织编写处方集的经验，同时也结合了我国地域分布、疾病谱、临床治疗习惯等因素，由国内百余名著名医药学专家历时两年编写而成。

【点评】：从近期卫生部发布的政策细则来看，推广基本药物的决心很大，配套措施也日趋完善，我们认为在基本药物的配套政策陆续完善之后，政策的执行效果使我们下面需要密切关注的焦点。

热点透视1、上周上证综指上涨2.68个百分点，医药生物上涨2.01个百分点，跑输上证综指0.67个百分点，医药生物相对大盘高溢价水平需要一定时间的消化。

2、上周为春节前最后一周，整个市场交投冷淡，受此影响各风格板块走势差异不大，只有三线股走出了先扬后抑的走势。

、上周创业板个股涨势突出，安科生物、爱尔眼科等个股表现活跃，前期表现活跃的海南板块、西藏板块相关个股跌幅较大。

长期投资策略我们仍然延续一贯的观点，认为医药行业由于具备需求刚性的特点且受益于人口老龄化、城镇化和新医改等因素的影响，至少在十年内将保持稳定、快速的增长，其确定性增长和弱周期性的特点，使得其成为不可多得的兼具防御性及成长性的板块。

关于2010年投资策略，我们建议围绕以下几个方面进行：

1、2010年是新医改全面实施年，挖掘政策受益超预期的个股。

A、基本药物目录受益股：独家品种入选企业和普药龙头。

B、全国和区域医药商业龙头。

C、09版医保目录受益企业。

D、中低端医疗器械企业。

E、医疗服务企业。

2、挖掘有核心竞争优势且成长性好的个股。

、关注甲流、重组以及原料药价格波动等有确定投资题材的个股。