金融估值又到底部区域荐股位置

金融：估值又到底部区域 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块表现周回顾本周申万二级银行指数下跌0.14%。同期上证综指上涨0.68%，沪深 00指数上涨0.42%。本周银行板块取得负收益且跑输市场。本一般人很少搭理周银行板块5日资金净流入率为负但资金净流入率在所有板块中位列第二。

具体个股来看：上周新上市次新股杭州银行（+18.17%）表现较好；其他上市银行来看，常熟银行（+4.06%）、华夏银行（+2.20%）、北京银行（+1.07%）涨幅居前，取得正绝对收益；次新股江苏银行（-1.9 %）、无锡银行（-1.99%）、江阴银行（- .27%）跌幅居前。

行业回顾1、新华社：货币政策方向未变，“抑制资产泡沫”成为新考量；2、中国1将带领玩家享受一场无与伦比的视觉盛宴！0月官方制造业PMI回升至51.2，创逾两年来新高；官方非制造业PMI升至54.0%，为今年以来高点； 、交易商协会：银行间市场开展首批信用违约互换交易；4、P2P成交量逼近 万亿关口监管趋严是认可贷合法身份；5、央行：12月8日票交所上线，实行会员管理制度；6、财政部设三年窗口期置换地方政府债务，不为国企举债兜底。

流动性管理及数据跟踪流动性管理：10月 1日至11月4日五天，央行分别开展1000亿、1000亿、800亿、 00亿、200亿共 00亿的7天逆回购。10月 1日至11月 日四天，央行分别开展700亿、600亿、 00亿、200亿共1800亿的14天逆回购，及200亿、 00亿、100亿、200亿共800亿的28天逆回购。

公开市场本周实现资金净回笼1041亿元。央行10月常备借贷便利操作共7.12亿元，中期借贷便利操作共76 0亿元，10月新增PSL511亿元。

数据跟踪：本周资金跨月，进入11月银行间市场利率均有所回落，其中隔夜SHIBOR小幅回落，7天SHIBOR较为回落。本周跨月后6个月长三角票据直贴利率也回落明显。 个月银行理财收益率持续回升。

公司公告跟踪1、北京银行：2016年第三季度报告；2、江苏银行：2016年第三季度报告； 、无锡银行：2016年第三季度报告；4、华夏银行：2016年第三季度报告；5、招商银行：关于股东权益变动的提示性公告；6、贵阳银行：关于2016年第一期小型微型企业贷款专项金融债券发行完毕的公告；7、民生银行：关于成功发行200亿元金融债券的公告；8、光大银行：关于公开发行A股可转换公司债券获中国银监会核准的公告。

行业投资观点本周银行板块三季报集中披露完毕。从整体的情况来看，业绩增速较中期基本持平，资产质量方面不良生成率环比继续下降。目前板块指数最新市净率只有0.86倍，估值又到底部区域。我们看好板块接下来的估值修复行情，,经济基本面的预期企稳将打开估值修复的空间。建议重点关注：宁波银行、北京银行、兴业银行、招商银行、中信银行。

风险提示经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。