医疗保健价格上涨的前奏已经吹响荐股牛

在徐的眼里 医疗保健：价格上涨的前奏已经吹响 荐4股 -28 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

事件描述根据康美中药数据，自2月底以来，三七价格不断上涨，80头报价由120元上涨至150元，120头三七报价由110元上涨至125元；去年8月到今年 月，当归（草把）价格由26元提高到40元，党参（白条）由2 元提高到40元；去年11月到今年 月，太子参（统）价格由44元提高到68元，天麻（统）由100元提高至110元，野菊花由16元提高到27元，元胡（统）由49元提高到54元。另外，2015年11月初至今年 月27日，中药材价格指数由1087.09上涨到109 .6 。

事件评论中药材价格低迷数年，部分品种蠢蠢欲动：大宗中药材价格自2012年以来在低位持续盘整，近期有回暖迹象。三七价格在 月份环比明显上涨（80头环比上涨25%，120头环比上涨14%），其他代表性品种自去年起也呈现抬头趋势。自去年8月底以来，当归（草把）价格上涨54%，党参（白条党中条）价格上涨74%；去年11月以来，太子参（统）价格上涨55%，天麻（统）价格上涨10%，野菊花（统）价格上涨69%，元胡（统）价格上涨10%。

药农持续亏损、种植面积减少，将导致未来 年产新缩减：供需是决定中药材价格的最主要因素，从供给端来看，中药材种植面积萎缩。中药材种植基本依靠手工作业，机械化程度低。在2009年以来中药材价格普涨刺激种植农户大规模扩种之后，产新集中（201 、2014年）导致中药材价格急剧下滑，而随着地租、人工、管理等种植成本的不断上升，许多种植品种价格可能跌至甚至跌破成本线。以三七为例，2015年每公斤种植成本达到元，而120头三七报价自2015年起就处于成本线下。价格下跌导致部分药农损失惨重，严重挫伤药材种植的积极性，迫使部分药材基地转种其他作物。从草根调研来看，过去 年中药材生产整体处于调减状态。考虑到大多数中药材有2- 年的种植周期，可以预判未来 年中药材产新缩减，将驱动价格逐步上行。