家用电器集成灶逆势上涨荐股呢

家用电器：集成灶逆势上涨 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：本周中信家电指数涨跌幅-1.48%，跑赢大盘，位列29个一级板块涨跌幅第7位。家电二级版块中，白色家电、黑色家电、小家电、照明设备及其他均出现下跌，跌幅分别-1.25%、-4.02%、-1.02%、-0.79%。

空调行业9月内销量下滑15%，进入去库存周期：10月15日，第124届中国进出口商品交易会如期在广州拉开大幕。美的家用空调在海外最新推出的主打产品——INFINI极致系列。突出在67°C高温极热、- 2°C低温极寒工况及一晚低至一度电节能、8倍防腐蚀耐用时长的四个系列主打功能点。

对于空调市场而言，从微观领域来看，据多个数据机构显示，2018年市场整体零售量规模超过6000万套，同比增幅超过15%。与此同时，过去一年出货量增幅也同比上升，因而目前库存量约在4000万套左右。在如此高的库存量情况下，今年的市场需求却不足以满足。一直以来高增长的线上平台也在处于获利放缓的状态。从宏观层面分析，与空调相关的房地产行业受到严格调控，因而导致新生需求资源在2019年冷年减少。同时，伴随着去杠杆，控制流动性的情况，现金流变得紧张，不利于消费领域发展。因此，我们的微宏观表现说明，市场难以维持空调行业在2019年冷年的高增长。

这是厂里新建的配套4.5兆瓦余热发电项目 我们认为：此时，会给空调市场带来产业整合，先前几年的高度增长吸引了很多社会资本蜂拥进入，导致一方面产能迅速扩张，另一方面商业渠道扩容，出货量上升。但是这种产能扩张并非是高质量的，很多中小品牌没有构建起完整的技术研发体系，产业开发平台。所以在目前国内空调市场，会淘汰那些缺乏质量，现金流不足的中小品牌企业，这是市场的调节作用，也规范了市场和品牌认知。所以，未来的空调行业还是以大企业的技术和产品创新为发展重点，以美的的舒适星系列和海尔的自清洁系列为代表，以产品作为核心竞争力。我们推荐关注空调行业核心标的：美的集团，格力电器，青岛海尔，TCL集团。