半导体电子设备市场回归基本面荐股源泉

叶帅坐驾叫板香港老爷车半导体、电子设备：市场回归基本面 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

智能终端市场颓势显现。工信部发布数据称，一季度国产销量同比下降 4.9%，而华为、小米、联想等国产厂商纷纷发布年出货量1亿部的目标，市场日趋饱和的背景下，同质化竞争将导致企业盈利能力降低；DigitimesResearch的数据显示，2014年第一季度全球平板电脑出货量仅达到5856万台，季度环比下降近 0%，同比微幅增长4.6%，苹果出货量也出现衰退，平板市场热络景况不再，价格竞争恐将出现，厂商利润恐日益微薄。

期待业界出现一款标杆产品。IDC的数据显示，可穿戴设备在过去的一年呈现出了巨大的进步，2014年的出货量将超过1900万部，同比增加两倍。

但数据的繁荣无法掩盖可穿戴设备产品依然停留在概念阶段，产业链不成熟，产品形态同质化严重，功能特点上毫无章法，大规模商用还要假以时日，期待出现一款标杆产品，唤起用户需求。

物联将成为拉动电子行业增长的新引擎。继苹果之后，近期微软发布了未来Windows车载系统概念，能让用户把屏幕内容直接投影到车载信息娱乐系统的显示屏上，各大厂商在智能家居和智能汽车市场上施展拳脚，试图搭上消费电子之后电子行业成长的新引擎；工业和信息化部表示，我国物联技术和产业发展取得了显著成绩，产业规模从无到有、从小到大，初步统计，201 年产业规模突破6000亿元。我们预计电子标签、智能家居、智能汽车有望继安防行业之后爆发。

半导体行业继续走强。 月北美半导体设备BB值为1.06，较2月份有所上升。其中订单量同比上升16.05%，出货量同比上升22. 1%；日本半导体设备BB值为1. 1，较2月份有所上升，订单量同比上升 4.0%，出货量同比上升56.4%；2月全球半导体销售额达到258.7亿美元、同比增长11.4%，全球半导体行业复苏态势明确，我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大。

国内方面，高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划，以从根源上去掉IOE，维护国家信息安全，在内外双轮驱动下，今年半导体行业将迎来一波持续行情。推荐华天科技、长电科技、国民技术、七星电子、国腾电子。欧菲光通过收购DOC部分资产和技术进入MEMS领域，长期看好。

面板行业旺季效应显现。 月，TV面板出货量环比增长2 .4%，面板价格（ 2寸）环比上涨1美元到129美元，笔记本面板出货量环比增长 .2%，面板（14寸）价格与2月份持平为 7美元，显示器面板出货量环比增长15.5%，面板（21.5寸）价格环比持平。液晶面板行业总体营收环比上升17.5%，同比衰退17. %。4月，笔记本面板（14寸）价格上升0.2美分到 7.2美元，显示器面板价格较与2月份上升0.2美分为7 . 美元，1.8寸、2寸和2.2寸面板价格均较2月份下降0.05美元，面板价格变得坚挺，旺季效应显现。