医疗保健维生素销售将进入旺季爆燃事件不哈

医疗保健：维生素E 销售将进入旺季 爆燃事件不影响新和成业绩 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

维生素E销售将进入旺季，爆燃事件不影响新和成业绩2月27日下午 ：20，新和成子公司山东新和成606车间在复工过程中发生爆燃事故，事故导致1人死亡， 人受伤。

投资要点：

爆燃事件不会影响新和成业绩。本次发生爆燃的车间是新和成生产芳樟醇的车间，其产品主要用于生产香精香料，并不是公司生产维生素E的主要原料供应车间，本次爆燃事件不会影响新和成的VE生产，因而基本不会影响新和成的业绩；海外市场VE价格已经出现上涨。春节期间受新和成浙江停产影响，欧洲市场VE和VA的价格已经有上涨迹象，预计将提振国内维生素E市场行情。

1、项目名称：住房公积金提取的审批 国内VE价格回落已告一段落，短期有望上涨。前期VE价格从180元以上回落到165元/公斤，今日浙江医药将VE的出厂价从165提高到180以上，因为2季度即将进入维生素原料药销售旺季，新和成近期也有可能提高出厂报价，虽然目前经销商对于浙江医药提价仍然抱观望态度，但随着新和成的提价，预计VE价格未来一段时间有望出现上涨；预计在较长一段时间来看，VE价格高位震荡可能较大。维生素E由于其较高的技术壁垒和产品集中度，在产业竞争格局没有发生大的变化的情况下，预计未来供需关系不会有大的变化，预计产品价格将在高位震荡，未来的价格中枢有可能维持在较高水平。

VE上涨对浙江医药新和成都构成利好，浙药具备较大估值提升空间。

本次VE价格上涨将对新和成和浙江医药都构成利好，从估值角度看，新和成定增摊薄了部分利润，导致估值较高，浙江医药相对估值较低，而浙江医药还具有昌欣沙星和甲磺酸普奎替尼等在研专利药物，估值具备提升的空间。

股票代码股票名称08EPS09EPS10EPS11EPS08PE09PE10PE11PE投资评级002001新和成 .692.76 . 9 .701 .1517.6014. 21 .14推荐600216浙江医药2.162. 9 .06 . 215. 51 .9010.869.98推荐000788西南合成0.060.250.700.81 45.6077.6927. 22 .68无评级