机械制造铁路投融资改革之靴落地荐股位置

机械制造：铁路投融资改革之靴落地 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述今日，由国家客场没有进球发改委会同财政部、交通运输部制定的《铁路发展基金管理办法》正式印发。

事件评论“十三五”铁路规划正处开题期，铁路投融资改革获重大突破，增强铁路发展规划信心。成立铁路发展基金是铁路投融资体制改革重要一环，《办法》出台意味铁路投资多元化政策落地，基金正式进入筹备期。设立铁路发展基金将解决长期以来困扰铁路发展的融资难问题，利于铁总负债杭州官方：鹌鹑中检出H7N9病毒系误传 - 行业动态 - 中国养殖率的改善。

官民共进基金募集规模或达2000- 000亿，杠杆撬动亿铁路固投。

1)铁路并入大交通显成果，车辆购置税纳入中央财政性资金来源。中央财政性资金来源包括铁路建设基金、中央预算内投资、车辆购置税，其中车辆购置税为新增来源，是交通运输部给予铁路发展积极支持的实际举措。

2)多项举措保障社会投资人利益提升基金募集吸引力。主要如下：a）退出灵活：基金存续期为年，社会投资人出资到位满1年后即可依法转让；b）多层股权结构，社会资本获优先股，回报稳定贴近市场；c）部分比例资金投资于经营性项目，提升整体投资效益。

资金投向及比例明确，确保国线路修建资金充沛。不低于70%的资金将投向国家批准的铁路项目，明确的基金投向确保铁路建设项目融资得到有效保障。

引入市场化运作机制，成立基金公司作为主体管理铁路发展基金，灵活机制形成多层次利好。

1)基金公司通过增资、设立子基金、发行短期债券、银行贷款等方式筹集资金、填补流动性缺口，保障基金规模成长和每年的铁路固投计划具有稳定资金来源。

2)中铁总作为投资管理人，倒逼中铁总体制改革趋向市场化。

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