钢市反弹是逐渐回暖还是昙花一现力量

罗马尼亚和保加利亚则可能加入申根区 钢市反弹是逐渐回暖还是昙花一现？

【建材】上周矿石价格暴跌，各钢材品种价格也大幅走低，期货、电子盘几经跳水，就这样钢材市场度过了被评为钢市今年以来较黑暗的一周。但上周五伊始，各钢材品种价格出现小幅上扬的态势，今日的盘面显示出螺纹钢主力合约1201先抑后扬，宽幅震荡后也在逐渐向上拉升。这种表现是触底反弹地逐渐回暖，还是昙花一现地博人眼球？本文对此试做以下一些分析。　　　　近期国际宏观经济的表现：上周五美股飙升，本周再次累计上涨，受新一批公司业绩以及围绕周末欧元区峰会的乐观预期提振，但抛去包含更多情绪化的预期，欧债危机的前景并不明朗；欧盟将向希腊驰援80亿欧元贷款，此次贷款只会将把希腊从违约的悬崖边沿拉回一些，但这个负债累累的国家已经无法偿还，违约看来只是个时间问题；穆迪下调西班牙主权债务评级，意大利多家银行也被降级，欧元区再次出现降级风暴，信心指数难以高企；巴西央行下调基准利率，由原先的12%降至11.5%，巴西年内曾5次加息，但由于三季度经济增长速度基本为零，不得不进行调控。总体来说，目前国际经济形势尚不容乐观，这势必牵引着像中国这样的新兴经济体。　　　　近期国内经济的表现：三季度GDP增长速度小幅回落至9.1%，9月CPI指数为6.1%，虽然增速都有所放缓，但依然在高位，说明短期内货币政策将继续保持偏紧状态；固定资产、房地产投资、新屋开工面积都持续回落，进出口增速也双双下降，对于国民经济来说，利空因素在继续扩大；由于美元上涨，使得国内投机资产有所减少，9月较8月外汇储备减少608亿美元；在固投这一块，铁路建设趋于停滞，保障房建设速度受资金限制也开始回落，但财政部发布了《关于铁路建设债券利息收入企业所得税政策的通知》，通知表示，对企业持有年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税，此次通知无疑是对于后期的铁路建设融资开了绿灯。但目前铁路建设的绿灯开启尚需时日，且国内整体经济形势仍表现为通胀压力大，资金紧缩。这些对于钢材市场而言，利空因素多于利多因素。　　　　近期钢材市场：上周钢材价格出现大幅下挫，建材、热卷、中板、冷轧、镀锌、管材无一幸免。热卷全国均价跌幅较大近300元/吨，部分地区出现4000元/吨以下的价格；建材也有几个城市出现4000以下的价格，其中成都较低位3950元/吨；中板价格也有4080元/吨的较低价格现身市场。这几个主要品种的跌幅均在200元/吨以上，外加钢厂大幅下调出厂价格，铁矿石价格的支撑也大跨步走弱，让市场的恐慌情绪被深度挖掘，故市场对于抛货情况已经见怪不怪，这样就形成了一个跌与抛的恶性循环，从而导致一周内的钢价一跌再跌。　　　　基本面、库存与资金面：从基本面来说，钢厂近期检修情况虽有所增加，但减产并不明显，且终端需求仍较平淡；再看库存情况，近期市场去库存情况较多，社会库存有所减少，但钢厂库存却有增加，这些必将进入市场，而且北方出现雨雪天气，各类工程开工大幅减少，导致北方货源将逐渐涌入南方市场，对南方形成压力；由于通胀压力依旧较大，短期内货币政策难以宽松，这样导致钢贸商依然承受着较大的资金压力，对钢材市场的支持心有余而力不足。　　　　综合以上各方面因素，我们认为，虽然本周以来钢材价格出现小幅回升，但不足以代表着钢市就此回暖。此次钢价略有回升，只是一个阶段性反弹，并不会有大幅的拉涨，目前还只是一个寻底的过程。不过，就现在的钢材价格和成本走势来看，待到明年开春之日，或有春暖花开之期。