家用电器量增承压下家电企业纷纷转型提效荐

他表示 家用电器：量增承压下家电企业纷纷转型提效 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司1. 月家用空调销量同比增长10.5%2.海立携长虹建成绵阳空调压缩机制造基地 .海信发布智能电视VIDAA2强化聚合和社交功能4.2014年4K电视预计出货12 0万L集团预计一季度归母净利润同比增长1 0%-14 %6.禾盛新材收购厦门金英马影视文化有限公司原材料价格原材料价格方面，铜铝均价近几周环比回升明显，上周铜周均环比增长0.9%，长江金属现货铜价报收于47960元/吨；铝价报收于12970元/吨，环比增幅为1. %；塑料价格指数报收于998.2 ，环比微幅增长0.4%。

市场表现回顾上周家用电器行业指数跌幅为2.18%，同期沪深 00下跌2.0 %，行业略跑输市场，在申万二十八个一级行业中涨幅排名第25位。奋达科技、厦华电子、禾盛新材和奥马电器等涨幅居前。从估值来看，截止4月18日渤海家电板块整体法TTM市盈率为1 .62倍，沪深 00市盈率为8.47倍，估值溢价率60.8%，环比上周基本持平。

投资策略 月空调销量增速10.5%，其中内销出货增速27%，表明渠道商备货意愿较强，受益于销量出货增长、原材料价格下降以及产品升级等因素，白电的盈利能力稳步提升；6月世界杯也将刺激部分液晶电视需求释放，彩电出货量有望好转。在家电行业量增承压的背景下企业转型提效，从年报和一季报来看板块整体业绩保持了较为稳定的增速。个股方面建议关注禾盛新材（收购金英马影视）、小天鹅A（一季度预计净利润增速40%-60%）、华帝股份（预计一季度净利润增速%）、九阳股份（Onecup2.0版已正式发售）和华声股份（201 年净利润同比增速 8.25%）。