东吴证券股市回暖关注三季度业绩兑现绩优股了

东吴证券：股市回暖 关注三季度业绩兑现绩优股 类别： 机构： 研究员：

丈夫周先生不但亲手为她组装了电脑 [摘要]

股市回暖，关注三季度业绩兑现绩优股10月金股回顾。10月东吴10大金股组合：爱建集团，宁波银行，中金环境，东方通，潍柴动力，隆鑫通用，宿科技，帝龙文化，信立泰，双汇发展。

10大金股组合本月以来涨幅为2.66%，同期上证指数涨幅为1.97%，深证综指涨幅为2.56%，组合跑赢指数。其中信立泰涨幅最高，为10%。

宏观观点：外部经济依然承压，房价调控迎政策密集期。1）14日美国推出货币基金改革。我们认为这一改革是最近推高美国LIBRO利率的主因之一。

预期日本商业银行将会受到比较大的冲击。2）9月贸易顺差大幅下滑，四季度贸易仍承压；9月外储跌至5年最低，美联储12月加息预期增强，人民币贬值压力仍存，SDR助力四季度维稳；9月CPI触底反弹，PPI终别负时代，预计四季度将持续正时代。3）房价调控影响预期，密切关注流动性。“十一”期间，21城8天内先后出台楼市调控政策。本轮调控政策对房价上涨的核心触及有限，若未来央行加强流动性控制，政策叠加效应将对房价的长期走势产生显著影响。

策略观点：股市回暖，关注三季度业绩兑现绩优股。1）节后市场大幅回升。上证指数呈现七连阳走势，在A股历史上不曾多见，表明大方向依然向好。

2）“重组终止+股权变动”，产业力量助推转型。随着终止重组、股权变动案例涌现，未来重大重组的空间更加广阔。3）市场化银行债转股拉开帷幕，上周债转股概念持续火爆，预期未来债转股仍具备投资空间。4）职业年金基金管理暂行办法发布，股票投资比例上限为30%。我们认为，对市场的短期影响较小，因为资金还未归集运作，预期职业年金规模增长会很快，对后续市场是利好消息。

5）国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，去杠杆是我国经济发展进入新常态后的必由之路，《意见》和《指导意见》的出台为去杠杆工作明确了方向、原则和途径。6）我们认为，节前的流动性恐慌在上周过后已不存在，近期资金面与经济体制改革都在助推市场走强，预期后市将在震荡行情中进一步上升。7）行业配置上，坚持价值投资理念，重点关注三季度业绩兑现的绩优价值股，板块方面，近期国企改革概念有走强迹象，合并重组国企值得持续关注，近期涨势火爆的债转股概念亦可关注。推荐关注汽车行业和PPP概念存在的布局机会。另外，可持续关注深港通概念、私有化概念等。