有色金属美国制裁俄罗斯持续发酵关注事件进覆盖

据悉这辆车已经被人抢购。就像《太阳报》说的那样：这是一个难得的机会 有色金属：美国制裁俄罗斯持续发酵 关注事件进展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

美国制裁俄罗斯持续发酵，仍需持续关注事件进展自美国财政部4月六日宣布对俄罗斯实行制裁以来，俄铝跌幅超过50%，而伦铝价格及其它铝企，包括国内铝企股价均有不错表现。基于当前事态仍处于持续发酵时期，我们认为应重点关注以下要素：

1.全球铝供需紧张，除中国外持续短缺，俄铝停产停供几无可能2017年，全球精铝产量达58 4.1万吨，同比增1.05%；消费量达到59 0. 万吨，同比增2.27%。其中中国过剩 6.5万吨，而除中国短缺更达到1 2.7万吨。全世界的铝需求增速相当可观，在经济复苏的背景下，这一增速仍将持续。俄铝17年产出大约 70万吨，占比超过6%，出口量超过 20万吨。

在行业内中短期无法弥补这一缺口的情况下，俄铝停产几无可能，其产品或将通过其他渠道向全球输出。

2.铝制品或将率先受益，出口欧洲填补缺口俄铝的直接出口几乎全部流向欧洲，此次制裁或将直接影响欧洲铝加工行业的原材料采购成本甚至开工率。基于当前现状，一方面铝锭出口可能会有所增加，但基于关税和运费的考虑，这部分增量可能极为有限。另一方面，中国铝制品和铝材的出口需求有望迎来显著提升，以弥补欧洲可能造成的需求缺口。下游需求的拉动或将逐步传导到上游，最终带动国内铝价的上涨。

行业重要摩根大通将从4月 0日起把俄铝从摩根大通新兴市场企业债券指数中移除穆迪及惠誉已撤销对俄铝及RusalCapitalD.A.C已发行票据的所有评级LME：自4月17日开始，限制使用俄罗斯铝业生产的铝Comex表示不允许俄铝在该交易所进行交付消息人士:嘉能可将宣布部分铝供应遭遇不可抗力行业重要数据跟踪铝土矿18年前两月进口量达到1 1 .4万吨，同比增幅达到48.4%。

氧化铝18年前两月进口量17.68万吨，同比降低64.67%。

铝土矿价格较为稳定，烧碱价格有所回落，煤炭价格较为稳定。

风险提示铝需求下降；原铝供应超预期；贸易战持续升级