机械制造制造业智能升级势不可挡荐股哈

机械制造：制造业智能升级势不可挡 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■自动化智能化大势所趋，下游应用逐步深化我国在制造业升级换代、劳动力成本持续提升、制造精度和效率要求提升及国家政策大力扶持等多重因素推动下，自动化及智能化已成为高端制造业未来发展趋势，不可逆转。

从工业机器人下游需求领域来看，应用广度和深度均不断提高，应用范围从汽车及 C逐步拓展到医疗、橡胶、食品饮料等领域，同时各个领域自身的自动化率也不断提高。

■国产机器人产业链分析：集成有壁垒，核心零部件路很长在中国工业机器人市场上，外资仍居于主导地位，近90%的市场份额被60%数量的外企占有，主要是ABB，FANUC、安川和KUKA四大企业,国内企业集成进展迅速,做大需要好的技术研发团队和雄厚的资金实力。绝大多数国内集成商只能算作设备集成商，不能算作机器人集成商。

在国内零部件的成本构成中，销售成本和服务成本所占比例不高，材料成本和制造成本所占比例是最大的。主要原因是国内零部件企业的规模化低。国产零部件厂家面临困境主要体现在四个方面，还有较长的路要走。

在春天的周末可以走出户外迎向阳光 ■ D打印—设计驱动制造 D打印技术具有材料利用率高、加工量小、柔性高效的特点，将推动我们的设计制造方式进行优化。我们认为 D打印不可能完全取代其他制造工具/设备，而会和现有制造工具结合应用。

目前 D打印的主要工艺有金属烧结工艺和粉末烧结工艺，应用领域主要在航空航天、医疗领域、文化创意、模具制造、工业制造等领域。

这个产业链主要看好金属耗材和打印服务，未来工业级 D打印应用将实现较快增长。

■维持智能装备“领先大市-A”评级我们认为我国制造业实现自动化及智能化是大势可趋，智能装备下游应用领域加快拓展。看好三类企业：一是强大的自动化背景及集成能力的公司；二是依托大的行业应用背景类的公司；三是突破核心零部件技术的公司。未来行业应用的深度和广度持续提升，内资企业集成能力持续提升，优势明显。我们维持智能装备行业“领先大市-A”的评级，重点推荐机器人、汇川技术、上海机电、巨星科技、豪迈科技。

重点关注博实股份、南风股份、巨轮股份。

■风险提示。经济下滑超预期、行业竞争加剧超预期