民生证券搏周期得应验抢反弹正当时位置

民生证券：搏周期得应验 抢反弹正当时 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要： 四底部兑现，反弹有支撑当前经济、政策、货币和市场四底部已现，A股压力缓解，市场好转有望延续：1、经济面：7月份宏观数据好转；2、政策面：稳增长政策定调，细则有望陆续出台； 、货币面：央行表态稳增长、保持货币市场稳定；4、市场面：股票市场逐渐走出底部，上证综指从6月份最低的1849点到当前的2100点，反弹幅度已有14%。

搏周期得应验，抢反弹正当时孙祥以租借的方式从上海申花来到荷甲豪门埃因霍温周期品行业经过了半年多的熊市以后，反弹时点已经来临，包括煤炭、有色、建材、机械、钢铁等内的周期板块有望获得相对收益，抢反弹正当其时：中游数据已开始好转，煤炭、钢铁、建材价格企稳并有回升之势，随着三季度投资旺季来临，中观好转趋势大概率得以延续；中报“业绩雷”与解禁高峰双重风险来袭下，成长股结构分化将加速，周期行业低仓位、低估值，吸引力越发明显。

真成长无忧，四主题明朗成长板块经过半年多的整体连续大涨后，未来再获得整体显著超额收益的概率降低，板块分化将现。但是具有政策支持、业绩保障、符合转型方向的“真成长”主题和个股仍然具备吸引力，继续关注节能环保、信息消费、铁路、棚户区改造四个子方向。具体投资标的见前期报告《民生FOCUS：

稳增长政策渐出台，四主线机会趋明朗》。

风险提示：经济下行超预期，政策低于预期，局部金融风险爆发搏周期得应验，抢反弹正当时

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