高华证券月份货币供应和信贷增速高于市蹭飞

高华证券：11月份货币供应和信贷增速高于市场预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点：

11月份货币数据基本高于市场预期（总体人民币贷款低于市场预期，但面向实体经济的放贷高于预期），为短期的内需增长带来支撑。

引人注目。虎是目标明确的动物最新数据：

新增人民币贷款*：11月份为人民币7,089亿元（面向实体经济放贷人民币8,870亿元，我们预测8,000亿元，彭博市场平均预测为7,350亿元）。2015年10月份为5,140亿元，2014年11月份为8,530亿元。

人民币贷款余额增速：11月份同比增长14.9%（我们估算的季调后环比折年增幅为11.2%）。10月份同比增幅为15.4%（季调后环比折年增长14.0%）。

M2：11月份同比增长13.7%（季调后环比折年增长12.5%），我们的预测为13.5%，市场平均预测为13.4%。

10月份同比增幅为13.5%（季调后环比折年增长13.3%）。

社会融资规模（增量）：11月份为人民币1.02万亿元（我们的预测为1.0万亿元，市场平均预测为9,700亿元），10月份为4,770亿元。