交通运输回归正常增长吧

交通运输：回归正常增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

客运升，货运降月，货运量、客运量、货物周转量、旅客周转量同比增长分别为14.49%、8.17%、14.56%和12. 8%。货运增速下降，客运增速回升。

行业指数与沪深 00指数同步截止10月27日，沪深 00指数上涨18.40%，交通运输行业指数上涨16.61%，交通运输行业指数走势与沪深 00指数基本同步。个股中中国国航、东方航空股价表现相对较好，涨幅分别为41.80%和26.88%；铁路、港口等行业主营业务较为稳定，估值偏低，表现弱于大盘。

油价上调，燃油成本增加10月26日，发改委将汽油、柴油、航空煤油价格每吨分别上调2 0元、220元和220元，上调幅度分别为 .20%、 .41%和4%。虽然多数公司都有一定的成本转嫁能力，可将成本增长部分的转嫁给消费者，如航空企业可调整燃油附加费等；不过由于运输企业燃油成本占比较大，油价的上涨对行业形成负面影响。由于油价调整是一种常态，可关注油价中长期的走势。

.投资建议：

评级为：未来十二个月内，中性。

辽L 盘锦 目前，国内外经济的向好带动了运输需求，运量持续增长。客货运业务快速回升，如公路、铁路、航空运量都有较大幅度的增长，随着基数的抬高，增速放缓；外围经济相关性较大的航运、港口等运营也有明显改善，但市场对未来需求增长仍存疑虑。我们认为，随着基数效应减弱，前期的高速增长将会放缓，未来行业增长将回归正常。维持行业“中性”评级。