医疗保健药价改革政策愈行愈近荐股覆盖

医疗保健：药价改革政策愈行愈近 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周市场回顾上周申万医药板块指数涨幅为0.2%，同期沪深 00跌幅为-1.86%，行业跑赢大盘2.06个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为福瑞股份（1 .4%）、上海莱士（11.47%）、双成药业（10.15%）；跌幅最大的依次为海思科（-5.8%）、天目药业（-5.54%）、通化东宝（-4.87%）。

从细分行业来看，上周子行业涨多跌少，生物制品子行业涨幅最大（2.55%），中药子行业涨幅最小（-1.4 %），其余子行业排名依次为医疗器械（1.51%）、医疗服务（1.49%）、化学制药（0.96%）、医药商业（-0.86%）。

2、行业政策回顾新一轮药价调控思路渐明：扶低价压高价；各省招标新政频出外资原研药战基药受困；麻醉药高壁垒下寡头垄断国内仿制药赶超原研药； 、公司动态回顾信邦制药投资7900万配套扩建胶囊剂生产线；华仁药业获JMS中性腹膜医疗器械独家授权；4、板块估值及投资建议截止上周末，医药生物行业静态估值为 5.25X，估值较前周略有提升。行业相对沪深 00指数的估值溢价率达到 0 . %，相对溢价率较前周有所提升，处于历史较高水平。

分收入水平看 周报观点：近期中成药、精麻类药品降价政策拟出台、以及各省招标结果陆续出台，是造成板块内个股走势波动的最重要因素，由于此次传闻首次对独家中药品种和精麻药品动刀，造成部分个股股价承压，我们建议12月份保持谨慎，坚守业绩稳定增长的白马股，逢低介入优质成长股。我们12月份的投资组合为天士力、人福医药、誉衡药业、尚荣医疗、康缘药业。