荷银升马鞍山钢铁股份0323的评级至买进

荷银升马鞍山钢铁股份(0323)的评级至买进

荷兰银行将马鞍山钢铁股份()的评级从持有调高至买进，将目标价从6.40港元调高至6.50港元。

该行称，尽管铁矿石和煤炭成本上涨，但该行预计马鞍山钢铁股份的利润率将扩大，因为该公司可以将较高的成本转嫁给客户，而且该公司经营的较高附加值的扁钢厂在2008年第四季度将满负荷运转。预计较高的原材料价格(料铁矿石价格上涨65%，炼焦煤价格上涨30%)带来的影响将有限，因为母公司以相对便宜的价格向其提供%的铁矿石。荷兰银行称，由于产品组合改善，2008年的平均销售价格将上涨33%，2009年将上涨18%。预计扁钢厂将在第四季度达到满负荷运转；这将提振整体收益，因为扁钢产品的利润率较高，而且初创成本将下降。补充说，该股估值相当于10倍的市盈率以及1.6倍的价格与帐面价值比，估值再次变得具有吸引力。股价下跌2.7%，至4.34港元。