医疗保健补涨行情启动建议以守为攻牛

医疗保健：补涨行情启动 建议以守为攻 -12 类别： 机构： 研究员：

还将继续开展视频站主动监管工作。各地版权管理部门将加大对本地有影响的各类提供视频内容、搜索链接、存储空间服务的视频站的监管力度 [摘要]

1、上周市场回顾上周申万医药指数上涨0.14%，沪深 00下跌0.58%，行业跑赢大盘0.72个百分点。重点上市公司中，九州通涨幅最大（9.55%）；人福医药跌幅最大（-5.05%）；我们前期一直重点推荐的昆明制药（600422）上周涨幅为1.08%，红日药业（ 00026）上周涨幅为1.81%，爱尔眼科上周涨幅为2.78%，涨幅居前。

从细分行业来看，上周所有子版块涨多跌少，其中医疗服务子行业涨幅最高（1.85%），中药子行业涨幅最小（-0.22%），其余子行业涨幅排名依次为医疗器械（1.4 %）、医药商业（0.79%）、生物制品（0.58%）、化学制药（-0.06%）。

2、行业政策回顾支付手段是措施根治源头才是硬道理；卫生部长：医改 年投逾万亿鼓励民间资本办医；2012年抗菌药临床应用仍严管；2012将成为医药B2C扩张年预计营收15亿； 、公司动态回顾贵州百灵：药材种植与并购点亮未来；步长制药：丹红注射液获首个中药专利金奖；片仔癀斥4.9亿开发新产品；4、板块估值及投资建议截止上周末，医药生物行业静态估值为29.66X，为历史低位。目前医药生物行业相对沪深 00指数的估值溢价率达到161.8%，处于历史偏高水平，医药行业估值水平处于提升阶段。

经过过去一年多的调整，板块风险已得到较大程度的释放，年初至今申万医药生物指数仍然垫底，虽然绝对估值处于历史地位，但行业相对于大盘的溢价率仍处于历史较高水平。两会期间，温总理在政府工作报告中，继续强调了加大医保投入，扩大医保覆盖水平并提高报销比例，同时继续推进公立医院改革，鼓励民营资本进入医疗领域。

近期消费类板块轮番启动补涨行情，在板块补涨行情中，我们建议以守为攻，保持稳健，关注有基本面支撑的业绩稳定增长个股。建议投资者继续关注以下几类公司：一是明显受益于基层市场扩容的公司昆明制药、天士力和鱼跃医疗；二是在基药配送方面具备显著优势的区域龙头瑞康医药；三是公立医院改革的最大受益者新华医疗、东富龙。此外，我们建议关注药品研发实力雄厚、创新能力强的公司恒瑞医药、莱美药业、信立泰；以及受益于消费升级概念的公司东阿阿胶、汤臣倍健、康美药业和华润三九等。